Не буду описывать все события прошедшей недели, я и так их достаточно подробно описал в предыдущих обзорах. В четверг я почему-то совсем упустил из виду (в обзоре) уточнённые данные по ВВП США, просто за 15 минут до выхода отчёта начал выступать Локхарт, и поэтому было трудно понять на что именно реагирует рынок. Но в сумме по двум этим событиям, каждое из которых было положительным для доллара, реакция оказалась всё-таки вялой, а затем, на выступлении Драги (или совсем непонятно на чём) доллар опять снизился, по крайней мере относительно евро.

ВВП США:

Если кто-то понял на сто процентов причину реакции рынка на нонфармы в пятницу - поднимите руку, и не просто поднимите, а с чувством, с толком, с расстановкой объясните мне, балбесу, что же там произошло. Только не догадки, а конкретные факты. Безработица по волшебству снизилась до магической цифры семь. На одних из первых заседаний FOMC, где был выложен "план" ФРС по сокращению QE, прозвучала как раз эта цифра и теперь вроде как Фед для того, чтобы совсем не потерять лицо, должен начать снижать покупки бумаг на баланс, а это, как ни пляши, явный плюс доллару хотя бы потому, что пузырь Федерального резерва не будет расти теми темпами, которыми рос.

Вторым фактором, который появился в отчёте по безработице, было магическое число 200. Магию этого значения я уже объяснял не раз, несколько представителей Фед неоднократно заявляли, что для устойчивого роста экономике необходимо добавлять как минимум 200К работников ежемесячно. В среднем получается, что добавляется чуть больше 180К. Но последний результат очень хорош. А теперь сравним реакцию рынка на данные по ADP, когда евро упала на 70 пунктов, а затем выросла на ISM, и сравним данные из официальных источников (гораздо лучше и сильнее данных ADP хотя бы потому, часто явно снизилась безработица), на которых евро упала менее чем на 60 пунктов. Это всё нелогичный рынок - скажут пессимисты. Так и должно быть - скажут оптимисты, но объяснения этому не найдут, а просто скажут. Лично у меня объяснений нет и искать их пока нет желания. Точнее искал, но не нашёл стопроцентных доказательств именно для такой мгновенной реакции, а не долгосрочных тенденций. Только догадки.

Короче говоря, данные созрели для того, чтобы повлиять на декабрьское заседание FOMC так, как ожидалось. В этом плане меня смущает только одно: доходности десятилеток Казначейства США поползли вниз, но, как мне кажется, это ненадолго, всего лишь коррекция. Заодно сравним как ходят доходности десятилеток США и Германии - они практически синхронны и сейчас обе растут, а ведь это самые надёжные облигации в мире.

Думаю, что вот эти два графика что-то могут объяснить в текущей тенденции роста евро. Я практически не обращался к межбанковским ставкам  LIBOR  с тех пор, как прошли масштабные разоблачения о манипуляциях этими ставками. Но на данный момент я думаю не грех и заглянуть. В течение года краткосрочные трёхмесячные ставки евро растут, а ставки на кредиты в долларах заметно падают. Это говорит об интересе к валюте в общем плане. Тенденции достаточно стабильные. Кроме того, ставка доллара в начале года явно превышала основную процентную ставку центробанка, а ставка евро была явно занижена. Сейчас обе ставки практически сравнялись (0.22-0.24) и мне интересно, что же будет дальше, так как они практически равны основной ставке центробанка.

 По торговле. Всё как обычно.  Продажи евро от 1.3670  на нонфармах были переведены роботом в безубыток, как всегда зафиксирована промежуточная прибыль и позиции закрылись в безубытке. В понедельник скорее всего делать ничего не буду. Интересная картина складывается на отложенном спросе. На январском пике 1.3710 не стоят офера и это странно. Точнее они там есть, но объёмы небольшие. Большое скопление ордеров на покупку доллара в паре с евро находится на 1.3770-90. Вот там и будем смотреть по ситуации, а пока лезть в рынок нет желания, особенно после пятничных выкрутасов.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.