Валютный рынок Forex весьма популярен среди игроков. Рекламные объявления сулят возможность торговли без комиссий, круглосуточный доступ на рынок и впечатляющие потенциальные прибыли. Кроме того, участники могут потренировать свои навыки, открыв учебный аккаунт — симулятор игры.

Но все эти преимущества таят в себе и риски. Валютный рынок большой, это правда, как правда и то, что любой начинающий трейдер вступает в борьбу с тысячами опытных профессионалов, многие из которых работают в крупнейших банках и инвестфондах. Forex не имеет четкой централизации. Участники торгов — банки, брокеры, управляющие инвестфондов и прочие игроки, но при этом примерно 75% рынка поделены между 10 компаниями.

Неподготовленным игрокам на рынке делать нечего, поэтому, прежде чем начинать игру, инвестору следует изучить характеристики тех или иных мировых валют, их экономическую подоплеку и механизмы, которые на них воздействуют. Корреспондент сайта Investopedia.com Стивен Симпсон рассказывает о, пожалуй, главной валюте международного валютного рынка — о долларе США.

Что такое доллар США

Доллар США — основная мировая резервная валюта. Половина сделок на Forex проводится именно с ним; кроме того, доллар выступает как дефолтная валюта при заключении большинства торговых сделок. Это неудивительно, ведь американская экономика самая большая из независимых экономик мира. Так, вторую в мире по темпам развития экономику КНР экономика Соединенных Штатов обгоняет в три раза.

Впрочем, доллар США далеко не всегда занимал эту позицию. Перед началом Второй мировой такое же положение было у английского фунта стерлингов, однако по мере роста престижа США на мировой арене в послевоенный период «зеленый» начал набирать силу.

Роль центрального банка в Соединенных Штатах играет Федеральная резервная система (ФРС) (Federal Reserve System) страны. Как и в большинстве стран мира, в обязанности ФРС входит обеспечение экономического роста и контроль над инфляцией. Огромный и разнообразный рынок облигаций в США несколько осложняет полномочия ФРС, но тем не менее государственные бонды, выпускаемые Минфином страны, популярны во всем мире как практически безрисковая инвестиция. Процентные ставки в США были невысоки во время кризиса кредитования, но опасения из-за постоянно высокого бюджетного дефицита и растущий внутренний долг страны угрожают ростом ставок в дальнейшем. Действия ФРС могут оказать влияние и на процентные ставки по всему миру из-за масштабов американской экономики и мощности рынка облигаций США.

Экономика Соединенных Штатов

Несмотря то что американская экономика крупнейшая в мире, после того как в Соединенных Штатах лопнул «пузырь» недвижимости, появилось множество факторов, угрожающих ее лидерству. Если не считать последних трех лет президентского правления Билла Клинтона и первого года президентства Джорджа Буша-младшего, с 1950 года в США наблюдается постоянный бюджетный дефицит и непрерывный рост внутреннего долга. Кроме того, потенциальную проблему для экономики страны составляют отчисления в социальные структуры, связанные с страхованием и медицинским обслуживанием: Social Security, Medicaid и Medicare.

Экономика Соединенных Штатов — это сервисная, или постиндустриальная экономика, направленная в большей степени на производство услуг, а не товаров. Как страна-экспортер США уступают Китаю и Германии. Также многие американские производства были перемещены за пределы страны из-за более низкой стоимости производств и меньшей стоимости рабочей силы. Впрочем, в сфере технологий, финансовых услуг и СМИ Соединенные Штаты по-прежнему первые, и экономика страны во многом зависит от этих отраслей, черпая в них конкурентный потенциал.

Что движет долларом

В настоящее время существует ряд теорий и экономических моделей, чья задача — предсказывать котировки валют, динамику ставок, уровень цен и пр. Однако на практике эти модели не особенно хорошо работают, хотя спекулятивная активность трейдеров, принимающих на основании ряда факторов решение о покупке/продаже валюты, может и повлиять на валютные курсы. Иными словами, валюта — это тоже «товар», предложение и цена которого зависят от изменений в спросе.

Ценность доллара определяется не только его ключевой ролью как мировой валюты в международных торговых процессах (доллары необходимы для проведения торговых сделок), но и экономическими показателями в целом. Чем сильнее выглядит экономика США, тем лучше для доллара, и наоборот. Однако иногда чересчур высокий рост экономических показателей нельзя отнести к положительным факторам — к примеру, чем выше инфляция, тем хуже. Трейдерам необходимо принимать во внимание регулярную экономическую отчетность, где указаны такие факторы, как ВВП, торговый баланс, инфляция и др. В Интернете легко найти как эти данные, так и экономические прогнозы на будущее.

В 2011 году неспособность правительства Соединенных Штатов справиться с растущим бюджетным дефицитом и внутренним долгом вызвала сомнения в платежеспособности нацвалюты страны. Трейдеры повысили цену доллара, конгресс США озаботился бюджетным балансом и снижением уровня задолженностей, но крупные расходы на ведение военных действий во всем мире и стимулирование национальной экономики страны ослабили доллар и спровоцировали «бычий» тренд на золото.

Помимо этих факторов «зеленый» подвержен и влиянию мировых событий, как негативных, так и позитивных. Исторический опыт показал, что доллар США особенно укрепляется во времена глобального хаоса, будь то война, политическая нестабильность или растущие задолженности. И, напротив, когда положение дел на мировой арене становится более благоприятным и спокойным, трейдеры, принимая во внимание относительно здоровое состояние экономики Соединенных Штатов, склонны искать иных инвестиционных инструментов, помимо доллара.

В чем уникальность «бакса»

Нельзя не принимать во внимание уникальное положение доллара США как мировой резервной валюты. Такое положение дел дает Соединенным Штатам возможность «экспортировать» инфляцию и в то же время извлекать пользу из пониженных ставок по внутреннему долгу страны. Тем самым США одновременно избегают последствий некоторых своих действий и отчасти снимают с себя ответственность за них. Но в
мире постепенно становятся популярными и другие валюты, что повышает для Америки вероятность более высокой инфляции и роста процентных ставок внутри страны, а также снижает спрос на доллар.

Кроме того, «бакс» занимает весомую долю в регулировании многих финансовых инструментов. Международные торговые сделки можно проводить в любых валютах, подходящих для их участников, однако множество мировых рынков, включая золото и нефть, торгуют в долларах США. Большую роль играет и объем финансового рынка Соединенных Штатов; несмотря на то что рынки акций, облигаций, опционов и товарно-сырьевые рынки растут и развиваются по всему миру, размер, ликвидность, удобство и прозрачность американских рынков привлекают инвесторов и держат доллар на плаву как валюту международных трансакций.

Итого

Валютные котировки плохо поддаются прогнозированию, а экономические модели по большей части работают лишь в краткосрочной перспективе. Трейдеры редко используют экономическое моделирование, если играют на коротких позициях, но долгосрочные тренды определяются именно состоянием дел в экономике.

Во времена европейского кризиса суверенных долгов 2008—2011 годов, ослабившего евро, доллар вернул себе репутацию «тихой гавани» для инвесторов и восстановил свои позиции как мировой резервной валюты. Похоже на то, что «зеленый» и в дальнейшем сохранит статус международной дефолтной валюты, поскольку возвращение мировой экономики к «золотым стандартам» или обретение китайским юанем статуса новой резервной валюты маловероятны.

Помимо этого стоит добавить, что доллар по-прежнему будет цениться высоко. Ценность американской нацвалюты зависит от экономического здоровья страны и от того, насколько решительно правительство США будет бороться с постоянным бюджетным дефицитом и растущим внутренним долгом. Но при этом инвесторам стоит учитывать, что значимость доллара вовсе не равна его реальной ценности и что предполагаемое и в дальнейшем лидерство «зеленого» на мировой арене продолжит оказывать влияние на его ценность наравне с экономическими факторами.

Перевела Наталья ЧЕРКАШИНА, Banki.ru

Investopedia.com