В конце января пара EUR/CHF упала до пост-Brexit минимума ниже 1.07. Тем не менее, швейцарский франк продолжает расти в феврале, и мы считаем, что наиболее важным фактором может стать скачек периферических спредов. Периферийные спреды в еврозоне и EUR/CHF начали сближаться (диаграмма 1) и, на наш взгляд, расширение периферийных спредов усиливает спрос на CHF в качестве безопасного убежища.

Тем не менее, Швейцарский национальный банк (ШНБ), скорее всего, будет не рад укреплению CHF, в результате чего регулятор может увеличить валютные интервенции. По нашим расчетам, в ноябре ШНБ влил в валютный рынок примерно 14 млрд швейцарских франков (это рекорд), и 4,9 млрд франков в январе.

В этом месяце ШНБ впервые позволил EUR/CHF пробить отметку 1,07, но мы считаем, что центральный банк может снова увеличить интервенции, что может стать противовесом спросу на валюту-убежище.

Этот прогноз соответствует нашей цели EUR/CHF в 1.10 на второй квартал 2017 года и 1.12 к концу года, хотя мы не исключаем возможности падения пары в очень короткий срок, говорится в записке BNP Pariabs.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.