На протяжении большей части последних нескольких недель швейцарский франк пользовался спросом, несмотря на стабильный аппетит к риску, как показывает наш анализ индекса риска. Увеличение М&А-активности с одной стороны, и рост политической неопределенности во Франции и Италии с другой стороны, также стимулирует спрос на валюту.

Тем не менее, политический аспект был и должен оставаться основным драйвером для валюты, по крайней мере, до определенной точки. Это находит свое отражение в кроссах, таких как EUR/CHF, которые тесно связаны с периферийными спредами. Тем не менее, в настоящее время кросс достиг многомесячных минимумов, поэтому мы считаем, что шансы на дельнейшее падение не высоки.

Кроме того, Национальный банк Швейцарии рассматривает риски ухудшения ситуации, связанные с политическими событиями в ЕС, в качестве одной из причин придерживаться своей политики отрицательных ставок и валютных интервенций, независимо от дальнейшего расширения баланса.

С другой стороны, внимание все равно будет сосредоточено на EUR/CHF. Поступательный рост CHF может поставить под угрозу прогресс экономики в направлении достижения стабильности цен. Кроме того, регулятор близок к пределу своих возможностей.

В результате указанных выше условий, мы считаем, что EUR/CHF вряд ли будет торговаться ниже 1.0600-1.0650 в течение длительного периода. Мы придерживаемся нашего прогноза на конец года на 1.1000 и считаем, что стоит покупать на падении в направлении/ниже 1.0550-1.0600. Это согласуется с нашим прогнозом на год вперед, опубликованным в декабре 2016 года, говорится в записке Credit Agricole CIB.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.