Мы считаем, что РБНЗ имеет широкие возможности для поддержания своей текущей денежно-кредитной политики. В настоящее время расхождение между фактической инфляцией и целью РБНЗ является одним из сильнейших в G10 после Банка Японии и Швейцарского национального банка. Именно поэтому трудно объяснить, почему денежная позиция Новой Зеландии (измеряемая 2-летней реальной доходностью) является наиболее жесткой среди стран G10.

Кроме того, новозеландский доллар (NZD) является самым сильным среди валют G10 по отношению к доллару США, что указывает на причины, по которым РБНЗ остается сдержанным, даже при укреплении экономики.

Если посмотреть на фьючерсные спреды 2017-2019 г., мы оцениваем, что у Новой Зеландии наибольшие шансы на ужесточение денежно-кредитной политики после США.

Принимая во внимание данные IMM, дальнейшая сдержанность РБНЗ может означать дальнейшее снижение курса NZD.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.