В качестве первого риска коррекции мы называем выход из спекулятивных длинных позиций по доллару США, которые и служат причиной ралли USD/JPY. Мы считаем, что USD/JPY, скорее всего, быстро поднимется до уровня 115-118, и считаем, что японские трейдеры с осторожностью отнесутся к покупке дорогого доллара.

Во-вторых, остается неопределенность в отношении политики Трампа.

В-третьих, мы видим риск относительного замедления экономики, прежде чем Трамп стабилизирует политику, что может оказать давление на USD/JPY. Последний прогноз рынка в отношении экономического роста в США за 4 квартал, который будет опубликован 27 января, составляет 2,0% в годовом исчислении. Но наши экономисты отмечают, что рост, возможно, замедлился примерно до 1%.

В-четвертых, мы не ждем немедленного начала нового кризиса, но мы должны иметь в виду наличие других, то есть за переделами США, рисковых факторов. Это экономические, рыночные и политические условия в Китае, EM и Европе, а также геополитический риск, в том числе в Восточной Азии. Все это является причинами для беспокойства.

Мы ожидаем восходящий тренд USD/JPY в сторону 125, и видим прекрасные возможности для покупок на провалах. Мы не исключаем коррекции в зоне 115-110 в первые несколько месяцев 2017 года, но поддержка на уровне 115 оказалась сильнее, чем ожидалось. Мы считаем, что некоторые участники рынка могли бы начать покупать на снижении до 115.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.