Доходность 10-летних казначейских облигаций США может вырасти до 3,25%, даже несмотря на то, что она уже достигла 2,3% по сравнению с 1,8% до выборов.

Как и положено в конце экономического цикла, в краткосрочной перспективе мы увидим рост потребительских цен, и ФРС не сможет это игнорировать. Даже если американский ЦБ не станет повышать ставку, денежные условия будут ужесточаться, так как доходности бондов будут повышаться, а доллар вырастет в цене, усугубляя рецессию прибылей в корпоративном секторе.

Политика Трампа негативно отразится на росте мировой торговли, и, соответственно, мировой экономики, вызвав рецессию в США.

ФРС, со своей стороны, нужно будет запустить очередной четвертый раунд QE (количественного смягчения), чтобы профинансировать все задумки Трампа. При этом покупки будут включать не только доги американского правительства, но так называемые «вертолетные деньги». Не исключено введение отрицательных процентных ставок.

Во время рецессии доходность 10-летних казначейских облигаций упадет до -1%, говорится в записке Альберта Эдвардса, экономиста Societe Generale.