На графике EUR/USD явно вырисовывается фигура «голова и плечи». Пробой 1.1010 открывает путь для снижения к 1.03 (новые минимумы в рамках нисходящего тренда с максимумов 2008 года выше 1.6000). Промежуточным уровнем поддержки служит диапазон 1.0822-1.0826. Далее основной поддержкой становится диапазон между 1.0458 и 1.0524.

Есть целый ряд факторов (технических и нетехнических), которые поддерживают наш прогноз, предполагающий снижение EUR/USD (и евро в целом).

1-    ЕЦБ вряд ли станет повышать ставку в ближайшем будущем, при этом ФРС вроде как готова возобновить цикл ужесточения уже в декабре.

2-    Инфляционные ожидания в США выше, чем в Европе.

3-    С точки зрения инвесторов, Европа предоставляет очень низкие доходности с повышенным риском (периферия) и низкой отрицательной номинальной доходностью (Германия). Реальные доходности являются отрицательными в Германии почти во всех частях кривой, и едва положительными у бумаг с 30-летним сроком погашения по сравнению с США. В целом спрэд продолжает движение в пользу США.

4-    Денежно-кредитные условия в Европе остаются напряженными.

5-    Brexit создает неопределенность для Европы, а также Великобритании

6-    Опасения по поводу капитализации европейских банков.

7-    Итальянский референдум (4-е декабря).

8-    Политические потрясения / иммиграционные проблемы и т.д.

Citi сохраняет шорт по EUR/USD в своем техническом портфеле.