Мы по-прежнему медведи по канадскому доллару (CAD) перед заседанием Банка Канады на этой неделе, которое, скорее всего, окажется «голубиным».

На предыдущем заседании Банк Канады заявил, что риски для инфляции наклонены несколько в сторону снижения, и рост может быть несколько слабее, чем ожидалось в июле. Таким образом, регулятор смягчил «ястребиный» тон.

Это увеличивает возможность снижения ставок в течение следующих нескольких месяцев, особенно в свете ослабления данных по инфляции. Ожидания по поводу роста за 3 квартал несколько улучшились за последние недели из-за сильного ВВП в июле, и снижения торгового дефицита, но мы по-прежнему скептически относимся к тому, что прогнозы БК сбудутся.

Учитывая, что рынки лишь на несколько базисных пунктов оценивают вероятность сокращения ставки в течение этого года, а длинные позиции по CAD находятся на самом высоком уровне в G10, мы считаем, что дополнительное ухудшение данных могло бы существенно ослабить CAD.

Мы рекомендуем продавать CAD против других сырьевых валют.