В Обновленной оценке экономики от РБНЗ, опубликованной в четверг, Центробанк показал свою готовность к смягчению политики и продемонстрировал «голубиные» изменения взгляда на внутреннюю инфляцию и внутренний / глобальный рост.

В основу этих изменений легла обеспокоенность укреплением курса новозеландского доллара (NZD). По нашему мнению, эти изменения ясно показывают, что РБНЗ готовится к более глубокому циклу смягчения, несмотря на текущие риски для финансовой стабильности, связанные с ростом цен на жилье.

В целом, учитывая недавний прогресс в смягчении этих последних рисков, наш прогноз предполагает снижение курса NZD.

Мы теперь ожидаем, что РБНЗ снизит ставку три раза: в августе 2016 года (-25bp), в ноябре 2016 года (-25bp) и в марте 2017 года (-25bp).

Это подразумевает, что OCR завершит этот цикл на минимуме 1,50% (-50bp ниже нашего предыдущего прогноза).

Мы по-прежнему прогнозируем, что NZD/USD будет торговаться на уровне 68, 64, 62 в 3, 6 и 12-месячной перспективе, соответственно.