Мы ожидаем, что остается риск снижения единой валюты. Это особенно актуально, так как последствия выхода Великобритании из ЕС, вероятно, усилят политическую неопределенность в дальнейшем. Приглушенные перспективы роста должны заставить ЕЦБ рассмотреть дополнительные политические меры, если это будет необходимо.

На той неделе президент ЕЦБ Марио Драги повторил, что риски для роста и инфляции остаются значительными, а неопределенность высока. В то же время он подчеркнул, что в случае необходимости может запустить дополнительные меры. Несмотря на это, по-прежнему слишком рано ожидать новых мер. В условиях неприятия конкретных рисков ЕС, мы также считаем, что евро должна положительно коррелировать с неприятием риска.

В результате указанных выше условий, мы не рекомендуем покупать евро, особенно по отношению к таким валютам как доллар. Повышенная неопределенность в отношении перспектив глобального роста должна заставить ФРС отказаться от ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время.

В то же время доллар ведет себя больше как валюта-убежище в текущей среде.