USD: Прогноз - бычий. Минутки Федеральной резервной системы поддержали наш позитивный взгляд на USD. Поскольку ФРС открыта для повышения ставки в июне, ожидания ужесточения, вероятно, усилятся, и более высокая доходность будет поддерживать USD. В то же время, глобальный экономический фон ухудшился на фоне последних слабых данных из Китая, и аппетит к риску снизился. Мы советуем покупать USD против сырьевых валют и EM.

EUR: Прогноз - нейтральный. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе драйвером EURUSD будет в основном доллар США. Мы считаем, что не стоит ждать ралли из-за большого количества рисковых событий в июне, например, решения Конституционного суда Германии о законности ОМТ, референдума в Великобритании по вопросу членства в ЕС и испанских выборов. В среднесрочной перспективе EURUSD, вероятно, будет торговаться в узком диапазоне.

JPY: Прогноз - бычий. Наш долгосрочный прогноз по JPY остается неизменным, но мы видим возможности для роста USDJPY на фоне укрепления доллара и более высоких доходностей в США. Тем не менее, мы бы советовали продавать на ралли из-за структурно бычьего взгляда на JPY. Мы ожидаем, что различного рода вмешательства, особенно в свете встречи G7, и а также финансовые стимулы не способны изменить траекторию JPY. FX хеджирование и репатриация потоков продолжат доминировать, и мы, в конечном счете, ожидаем, что USDJPY упадет до 100.

GBP: Прогноз - медвежий. На прошлой неделе возросла чувствительность GBP к теме референдума. Мы считаем, что валюта будет оставаться чувствительной к ситуации на рынке нефти и акций, так что сохранили нашу короткую позицию по GBP в портфеле, но стоит отметить повышенную волатильность на фоне роста числа желающих «остаться» в ЕС. EURGBP имеет потенциал для снижения до 0.7520, учитывая риски вокруг решения Конституционного суда Германии по ОМТ и испанских выборов в июне.

CHF: Прогноз - нейтральный. CHF имеет тенденцию к опережению, когда повышается волатильность на рынке активов из-за рисков, существующих в Европе. Из-за ожидаемых в июне событий волатильность на рынке активов и FX возрастет, в результате чего можно посоветовать продавать EURCHF. С другой стороны, USDCHF, вероятно, будет расти.

AUD: Прогноз - медвежий. Мы по-прежнему медведи по AUD и ожидаем, что РБА вновь смягчит политику в августе. РБА готов действовать дальше, учитывая очень слабую инфляцию.

NZD: Прогноз - медвежий. Мы предпочитаем продавать NZD при текущем ралли доллара. РБНЗ может сократить ставку с учетом актуальной проблемы инфляции в Новой Зеландии, а также завышенного TWI. Мы предполагаем, что цены на сырье будут падать, а также учитывая голубиные настроения РБА, РБНЗ останется «голубем» и будет ограничивать укрепление валюты.