Июнь будет насыщен рисковыми событиями, которые могут привести к распродаже. Исход испанских выборов (26 июня), референдума в Великобритании по вопросу членства в ЕС (23 июня) представляет собой значительные политические риски, в то время как решение Конституционного суда Германии по ОМТ (21 июня) может оказаться еще большим событием.

Die Welt предполагает, что суд сильно разошелся во мнении по вопросу того, действительно ли ОМТ согласуется с немецкими конституционными требованиями или нет. В случае если суд объявит OMT не конституционной, то Бундесбанку придется прекратить участие в программе, что может представлять угрозу для его авторитета.

На этом фоне мы ожидаем, что резкое увеличение активов и волатильность на FX приведет к тому, что инвесторы решат потенциально переключиться с шортов по GBP на EUR, предполагая снижение EURGBP.