На прошлой неделе стало известно, что в первом квартале рост ВВП еврозоны составил 0,6% кв / кв, по сравнению с 0,3% кв / кв в 4 квартале, и превысив рыночные ожидания в 0,4% кв / кв. Релиз предполагает, что нетрадиционное монетарное стимулирование ЕЦБ - и отсроченные эффекты смягчения политики - наконец, начали оказывать положительное влияние на темпы активности. В сочетании со скромными, но постоянными улучшениями на рынке труда, а также постепенным развитием кредитного цикла, динамика роста еврозоны, по всей видимости, улучшается.

.... Тем не менее, в то время как профиль роста еврозоны улучшился, это, по крайней мере, частично, является результатом исключительно мягких денежных условий. Из-за избыточных мощностей, низкой инфляции, высокого уровня безработицы и доказательства вторичных эффектов дезинфляции, ЕЦБ не сможет начать устойчивое ужесточение денежно-кредитных условий. Но на данный момент, евро стала пользоваться спросом.

На фоне референдума в Великобритании по вопросу членства в ЕС, недавнего снижения процентных ставок РБА и ожиданий дальнейшего сокращения ставки РБА и РБНЗ, текущий период укрепления евро может продлиться несколько дольше.