Несмотря на то, что риск снижения ставки РБА на предстоящей на следующей неделе встрече увеличился, мы рассмотрели различные факторы, которые могут заставить РБА подождать :

1. Замедление инфляции в 1 квартале можно отнести к снижению третичных расходов на образование, отдых, проживание, электричество. Все это также является компонентами неторгуемой инфляции цен. Это говорит о том, что дефляционное давление нельзя назвать повсеместным. Тем не менее, это не меняет тенденцию инфляции.

2. В последних выступлениях главы РБА Стивенса говорится, что денежно-кредитная политика, возможно, достигла своих пределов, отметив, что «одной только денежно-кредитной политики не достаточно, чтобы стимулировать рост». Он намекал на необходимость финансового стимулирования

3. Правительство планирует опубликовать бюджет на 2016 год через пару часов после решения РБА по ставке. В результате РБА может принять решение отложить сокращение ставки на период после публикации бюджета, чтобы оценить его влияние на экономику.

Высокая вероятность снижения ставки на следующей неделе будет означать, что AUD, вероятно, продолжит оставаться под давлением перед заседанием РБА. Если РБА сократит ставки, AUD, скорее всего, упадет. Тем не менее, если он не станет менять политику, и появятся признаки того, что финансового стимулирования будет достаточно, чтобы отказаться от снижения ставки, AUD может значительно подрасти.

Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что в среднесрочной перспективе AUD будет оставаться под давлением, так как цены на железную руду находятся под угрозой коррекции.

Цели Nomura по AUD/USD: 0,71, 68 и 0,67 к концу 2, 3 и 4 квартала соответственно.