Мы по-прежнему считаем, что ЕЦБ сократит ставку по депозитам на 10bps до -0.4%. Но рынок уже учитывает такую вероятность, поскольку сразу после заседания ЕЦБ в январе глава регулятора Марио Драги указал, что центральный банк может пересмотреть свою политику в марте.

Мы также ожидаем введение или, по крайней мере, объявление о введении в будущем системы многоуровневых ставок для решения проблемы избыточных резервов, находящихся в центральном банке. Основной целью, по нашему мнению, должен быть потенциал для дальнейшего снижения процентных ставок и, следовательно, увеличение пространства для действий ЕЦБ в этом направлении.

Мы считаем, что расхождение в политике между ЕЦБ и ФРС продолжит оказывать давление на EUR/USD после недавних сильных данных из США; но мы не ожидаем, что пара опустится ниже минимума 1.0710. В ближайшее время EUR/USD будет торговаться в диапазоне 1.0800-1.1200.