На прошлой неделе ЕЦБ удивил рынки, сильно намекнув на дополнительное стимулирование на заседании в декабре, когда комитет обновит свои экономические прогнозы. Мы по-прежнему считаем, что программа покупок в публичном секторе (public sector purchase programme, PSPP) будет расширена на 6-9 месяцев, скорее всего, в этом году.

Как мы утверждали, проактивные действия ЕЦБ, скорее всего, будут действовать в качестве катализатора для нового снижения EUR, помогая EUR/USD пробить мульти-месячный диапазон и продолжить нисходящий тренд.

Снижение ставки по депозитам на 10 б.п. в декабре, которому рынок отдает 40%-ю вероятность, остается наиболее эффективным способом для устойчивого ослабления евро, но это не наш базовый сценарий на 2015 год. Вместо этого мы считаем, что это, скорее всего, произойдет в следующем году, после расширения QE в декабре.

Мы продолжаем прогнозировать снижение EUR/USD до 1,03 к концу года.