ФРС приближается к повышению ставки, но сроки остаются неопределенными. Протокол заседания FOMC, которое проходило 28-29 июля, показал, что ФРС пока не определилась относительно сроков первого повышения ставки.

Факторами, которые мешают FOMC повысить ставки в сентябре, можно назвать последние действия Народного банка Китая, который на прошлой неделе трижды девальвировал юань, а также по-прежнему скромный рост базовой инфляции и инфляции заработной платы.

Факторы, поддерживающие повышение ставки в сентябре – это продолжение стабильного прироста занятости, здоровые потребительские расходы и прогресс на рынке жилья.

Июльские минутки FOMC так и не дали нам ответ, но они предполагают, что решение будет зависеть от улучшения экономических данных в широком смысле и, в частности, прогресса на рынке труда.

Следовательно, мы считаем, что данные по инфляции не станут важнейшим показателем для ФРС.

Мы предполагаем, что ФРС начнет повышать ставки в сентябре, хотя существуют четкие риски более позднего старта (октябрь или декабрь).