Шансы на повышение ставки FOMC в сентябре значительно снизились. Июльские минутки FOMC серьезно подорвали шансы на рост ставки в сентябре. Комитет все больше убеждается, что рынок труда находится рядом или очень близко к нормальным уровням, которые позволили бы оправдать «старт», но ЦБ не уверен в перспективах инфляции.

Кроме того, девальвация юаня и слабые цены на сырьевые товары только ухудшают ситуацию. Протокол подкрепил наш прогноз, что процентные ставки начнут расти с декабря, а не с сентября.