USD: повышение чувствительности к инфляции. Нейтральные ожидания. Мы по-прежнему придерживаемся бычьих взглядов на USD в среднесрочной перспективе, но ждем волатильности USD в ближайшем будущем. Встреча FOMC на прошлой неделе изменила краткосрочную перспективу, поскольку более «голубиное», чем ожидалось, заседание ФРС, оказывает меньшую поддержку USD. Мы считаем, что особое значение стоит уделить данным по инфляции, поскольку данные по рынку труда приходят в норму, но базовая инфляция остается низкой. Если инфляция неожиданно вырастет, ФРС, возможно, придется пересмотреть свой план по повышению ставок.

EUR: греческие риски остаются. Нисходящий тренд. Мы по-прежнему придерживаемся медвежьих взглядов на евро в среднесрочной перспективе, но видим возможности для ближайшей поддержки. Греция остается основным риском, и напряженность обостряется, что может оказать влияние на рынки, увеличив премии за риск.

JPY: лидер роста среди валют стран G10. Восходящий тренд. Мы считаем, что JPY, вероятно, будет одним из лидеров роста в течение ближайших нескольких недель из-за нескольких факторов. Во-первых, комментарии председателя Банка Японии Харухико Куроды на прошлой неделе, касающиеся JPY, оказались очень значительными. Во-вторых, волатильность рынка по-прежнему растет, поэтому мы считаем, что аппетит к риску может столкнуться с некоторым давлением, которое станет драйвером репатриации потоков, которые поддерживают JPY.

GBP: Ближайшая поддержка. Нейтральные ожидания. Движение GBPUSD главным образом зависит от ожиданий в отношении ставок. Сильные данные по заработной плате на этой неделе должны вновь выдвинуть на первый план вопрос о повышении ставок в Великобритании и поддержать GBP. В частности, мы планируем покупать против более уязвимых валют. В то время как в течение ближайших месяцев Банк Англии, как ожидается, не станет менять политику, рынки начнут спекулировать на тему того, кто может стать первым членом MPC, проголосовавшим за рост ставок, при этом отчет по инфляции в августе окажется в центре внимания. Мы продолжаем следить за поступающими данными.

AUD: внешнее и внутреннее давление. Нисходящий тренд. Мы по-прежнему медведи в отношении AUD, поскольку ожидаем, что склонность к риску снизится из-за растущей волатильности и ужесточения ликвидности. Более того, РБА отметил, что существуют возможности для дальнейших сокращений ставки, и указал на необходимость дальнейшего обесценивания валюты в будущем. То есть внешние и внутренние факторы предполагают, что AUD должен снижаться, поэтому мы по-прежнему придерживаемся медвежьих взглядов.