Мы считаем, что относительно новым риском для австралийского доллара является возможность девальвации юаня. В то время как значительная девальвация юаня не входит в наш базовый сценарий, это нетривиальный риск. На наш взгляд, австралийский доллар может сильнее всего пострадать среди валют региональных стран и стран G10 из-за ослабления китайского юаня.

В частности, есть несколько каналов, через которые девальвация юаня может навредить австралийскому доллару:

Снижение покупательной способности. Падение курса будет связано со снижением покупательной способности Китая сырьевых товаров импортеров, в дополнение к уже существующим встречным ветрам, связанным с замедлением экономики поднебесной.

Резервный канал. Мы полагаем, что девальвация юаня, по крайней мере, временно может быть связана с усилением оттока капитала и, возможно, истощением валютных резервов.