«Преимущества более низких цен на энергоносители для еврозоны несколько притупляются из-за постоянного снижения обменного курса евро/доллар с лета», - считает Элвин Т. Tan из SocGen. – «Ослабление евро означает, что падение цен на энергоносители в пересчете на евро было не таким значительным. Снижение энергетических затрат также усугубляет дезинфляционную тенденцию по сравнению с темпами инфляции в США (диаграмма 5)».

«Кроме того, усиление угрозы дефляции в EA означает, что необходима не только программа ЕЦБ по покупке активов, но и она, скорее всего, не является адекватной. Для того чтобы инфляция вернулась к 2%, необходима программа QE размером 2-3 трлн. евро», - сообщает SocGen.

«Следовательно, мы ожидаем, что нисходящий тренд по EUR/USD сохранится, несмотря на то, что европейская экономика получает пользу от падения цен на энергоносители», - уточняет SocGen.