«В целом, мы остаемся верными акциям, то есть позиции, которой мы придерживаемся с середины 2009 года. Основные угрозы для рынка акций могут состоять в рецессии, дефляции или в значительном росте неопределенности. Мы рассматриваем каждую из них как «вряд ли произойдет» и, таким образом, считаем, что точка наименьшего сопротивления выше цены на акции. Основным источником неопределенности должны быть последствия повышения ставки со стороны ФРС. Дефляция возможна в некоторых странах.

... Наш индекс USD (JPMQUSD) продолжает достигать новых максимумов. Мы, как и почти все, по-прежнему придерживаемся бычьих взглядов на валюту. Это связано с политикой ФРС, а также долгосрочной программой смягчения Банка Японии и намерение ЕЦБ расширить баланс до 3 трлн. евро. Кроме того, экономический рост в Китае замедляется ниже 7%.

... В 2015 году мы ожидаем прибыли в размере 2% по GSCI. Это обусловлено ожиданием, что цены на нефть будут дальше падать, что, в конечном итоге, вынудит ОПЕК сократить добычу в начале следующего года. Этот результат, по меньшей мере, является неопределенными, мы отдаем ему 60% вероятность. Согласно этому сценарию, мы предполагаем, что к концу года Brent достигнет 88 долларов за баррель. Однако если ОПЕК не сократит добычу, или если объявляет о сокращении, но не полностью реализует его, мы видим, гораздо более низкие цены. Таким образом, наш прогноз во многом зависит от курса ОПЕК и отражает вероятность взвешенного результата, используя эти сценарии».