Последний прогноз Bank of America Merrill Lynch по доллару США, в том числе актуальные темы, прогнозы и риски.

Темы: расхождение в политике мировых ЦБ оказывает положительное влияние на перспективы доллара.

В сентябре ралли по доллару продолжилось: DXY вырос почти на 3%. Данные, опубликованные в сентябре, немного разочаровали, но общая траектория роста занятости и экономической активности продолжает поддерживать дальнейший прогресс в направлении достижения целей ФРС. Экономисты передвинули сроки первого повышения ставки с сентября на июнь 2015 года. О росте доверия в FOMC свидетельствует заметное изменение «точечных прогнозов» на протяжении прошлого года (График 6). Контраст между точками и неизменными заявлениями FOMC, особенно в сентябре, подчеркивает расхождение во мнениях, но обсуждения продолжают двигать USD в положительном направлении. Относительно стабильная политика также поддерживает доллар, особенно против евро, поскольку ЕЦБ намерен расширить баланс. То есть ожидания по поводу расхождения денежно-кредитной политики ФРС и других ЦБ приводит к росту доллара.

Прогнозы: в 2015 году доллар продолжит укрепляться против евро и иены. С начала года мы ждали роста доллара, но расхождение политики создает еще большую уверенность в наших целях.

Мы прогнозируем, что EUR/USD достигнет 1,25 к концу 2014 года и 1,20 в 2015 году. USD/JPY останется на 108 в 2014 году, в 2015 году достигнет 115.

Риски: укрепление доллара может оказать давление на ФРС. Основным риском для нашей точки зрения является период низкой инфляции, в результате чего ФРС может отложить сроки повышения ставок.