В течение большей части последних нескольких недель GBP находился под давлением. В основном это было обусловлено снижением ожиданий по поводу повышения ставок от Банка Англии из-за более приглушенных данных по инфляции за июль.

Тем не менее, мы придерживаемся мнения, что снижение в течение последних нескольких недель было коррекцией, а не изменением тренда. По мнению ряда членов центрального банка, уровень безработицы рассматривается как более важный показатель «слабости», чем изменения заработной платы.

Дальнейшее улучшение условий на рынке труда должно привести к тому, что ожидания по поводу политического курса останутся низменными.

Это особенно верно, поскольку среднесрочные инфляционные ожидания - которые хорошо просматриваются при помощи 5Y forward breakeven rate - остаются хорошо закрепленными около 3%.

В результате выше изложенных условий мы предлагаем покупать GBP на спадах против EUR и USD.