Расхождение монетарной политики и портфельные инвестиции оказывают влияние на EUR/USD. Мы видим риски снижения инфляции ИПЦ в еврозоне в ближайшие месяцы, что может привести к усилению ожиданий по поводу дальнейшего смягчения политики со стороны ЕЦБ. Между тем, по нашим прогнозам, рост ВВП США составит 3,0-3,5% кв/кв во второй половине года и в 2015 году, а ежемесячный рост NFP в среднем составит 250-300 тысяч. Мы снизили наш прогноз по EUR/USDдо 1,33 (1 месяц), 1,30 (3 месяца), 1,27 (6 месяцев) и 1,25 (12 месяцев).

Несмотря на недавние слабые данные по Великобритании, в частности, в секторе обрабатывающей промышленности, мы ожидаем, что во втором полугодии восстановление продолжится. Мы ожидаем, что Банк Англии повысит ставки в январе. Мы сохранили наш прогноз по EUR/GBP неизменным: 0,78 (3 месяца), 0,77 (6 месяцев) и 0,76 (12 месяцев).

Что касается Японии, то инфляция в стране будет сокращаться в ближайшие месяцы, поэтому мы видим повышенную вероятность того, что пара USD/JPY может отреагировать ростом на возобновление спекуляций по поводу дополнительного смягчения политики от Банка Японии. Мы прогнозируем, что пара USD/JPY будет торговаться на отметках 105 (3 месяца), 110 (6 месяцев) и 114 (12 месяцев).

Мы ожидаем, что РБА не станет принимать важные политические решения в течение оставшейся части 2014 года. Таким образом, мы оставляем наши прогнозы по AUD/USD без изменений, но подчеркиваем, что последние события заметно исказили риски в сторону снижения.

Значительно менее воинствующий тон РБНЗ на июльском заседании снизил потенциал роста NZD/USD. Поэтому, мы понижаем наши прогнозы по NZD/USD до 0,85 (с 0,87), 0,84 (0,87) и 0,83 (0,87) в трех-, шести и 12-месячной перспективе соответственно.