В течение последнего месяца CAD торгуется в узком диапазоне, после ралли почти на 4% по отношению к доллару с конца марта по май. Скачок цен на нефть и постепенное повышение потоков капитала помогло CAD восстановить некоторые свои потери первого квартала против доллара. На самом деле, мы подозреваем, что умеренная доходность американских облигаций, накопление резервов (и диверсификации из USD) со стороны Китая и других азиатских центральныхбанков было ключевым источником спроса на канадский доллар в первом полугодии. Тем не менее, данные Народного банка Китая показывают, что темпы прироста валютных резервов достигли пика. Более того, голубиные комментарии PBoC сохраняются. Например, на недавней встрече политики отметили, что рост инфляции носит временный характер.

Мы ожидаем, что USD/CAD будет укрепляться в 3 квартале и цель находится на отметке 1.11.