Интересные события случаются на валютном рынке. Интересными они оказываются потому, что рост или падение определённых валют происходит не согласно здравому смыслу, а вопреки ему. Действительно, ведь уже как минимум месяц, а как максимум два (весь февраль и март) многие западные новостные агентства твердили о том, что поднятие ставок американским центробанком - это большущий негатив для доллара. А классические установки твердят (и правильно твердят), что поднятие ставок регулятором говорит окружающим о простых вещах: экономика может перегреться и ЦБ предпринимает превентивные меры, осаживает галоп, так сказать, чтобы перейти на шаг. К тому же, высокие ставки - это путь борьбы с инфляцией с помощью удорожания общего кредитования.

Чем это чревато или наоборот, полезно для валюты. Более высокие ставки привлекают капитал, инвестиции извне, скажем так, а это должно вызвать спрос на валюту страны с более высокими ставками.Это настолько примитивная схема, что и говорить о ней вроде как не нужно, она прозрачна и вся на виду. Но у нас всё ставится с ног на голову, и западная пресса в последнее время пестрила мнениями о том, что повышение ставок Федеральным резервом будет позитивом для всех, кроме доллара. И все это проглотили. И не просто проглотили, но и действовали как по указке. Вполне вероятно, что не "как по указке", а именно по указке.

Ничего не знаю о договорённостях между ЕЦБ и ФРС, мне ничего не докладывали, но дорожающий доллар (при всех за и против) тормозит не только экономическое развитие, но и мешает привлечению спекулятивных денег, тех денег, которые идут на фондовый и другие подобные рынки. Не будем вдаваться в подробности, но капиталы, приходящие на фондовый рынок от спекулянтов, никоим образом не дают вливаний в экономику (кроме первичных и следующих IPO - выпусков облигаций). Весь рост фондового рынка можно назвать чисто формальным показателем состояния экономики, хотя нам зачастую это представляют иначе. С другой стороны, иностранные инвестиции в фондовый рынок США можно с уверенностью назвать средствами, которые действительно пришли на территорию Соединённых Штатов, и могут там надолго остаться. Только вот есть ли лт них польза экономике - большой вопрос.

Так чем же могли мотивировать ослабление доллара перед поднятием ставок? Во-первых, ужесточение политики регулятора действительно тормозит экономически прогресс, но перегрева пока не видать, а развитие собственно говоря и так достаточно вялое. Поэтому штаты могут больше потерять, чем найти от этих действий чиновников. Во-вторых, многие полагали, что такое скорое поднятие ставок после декабря - это ответ ФРС и лично Йеллен на выпады Трампа. Соответственно, не надо ставить на страну, и в особенности на валюту страны, между президентом и центробанком которой происходит внутренняя война, коротая неизвестно чем может кончиться. Приплетали сюда и секвестр бюджета, и потолок госдолга и прочие ужасы бытия.

В конце концов возникает вопрос, очень резонный вопрос: а что было бы, если ставку не подняли? Что было бы с долларом? Согласно классике рыночных движений, евро должна была вырасти, а доллар упасть. Значит, доллар в любом случае должен был упасть. Зачем было ждать? Если все знали, что надо продавать доллар в любом случае, могли начать это делать раньше? Почему-то не могли. Ждали решения FOMC. Зачем? Во время события чувства и эмоции отключаются, остаются только рефлексы. Вот и рефлексировали себе на здоровье. Согласно вдолбленным установкам.

Создаётся впечатление, что это спланированная акция, причём план был составлен на самом верху. Нужно было просто убедить рынки в том, что все ставки уже давно "заложены в цены" и найти ещё парочку дополнительных причин, по которым доллар должен упасть. Всё прошло точно по сценарию, хотя у меня пока нет никакой уверенности в том, что и дальше этот сценарий будет исполняться. Помните, я несколько раз писал про уровень 1.05 в евро, и о том, что его достаточно жестко защищают даже на рынке спот, где на подобные блокады нужны сотни миллиардов. Это наводит на мысль о том, что либо кто-то чётко знал и был уверен в том, что ниже мы никак не уйдём, и надо здесь положить голову для защиты, либо реальные силы защищали собственные деньги. Но ведь и с другой стороны кто-то точно так же защищался. Одно могу сказать точно - кто-то очень хорошо потерял, а кто-то хорошо заработал.

По торговле. Я не стал закрывать остатки покупок евро перед заседанием. Ближайший контракт лежал гораздо ниже цены с большим запасом, так что все мои предыдущие покупки работают. Больше я на прошедшей неделе ничего не открывал. И на ближайшие дни у меня планов нет - просто не знаю, что делать, такое бывает.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи.