Никогда даже предположить не мог, что напишу статью с таким заголовком. И это не совсем о том, о чём многие подумали. Это не статья на тему "Форекс-лохотрон" или "Обман в российских дилинговых центрах", речь пойдёт именно о мировом рынке в целом, а не о частностях. Не так давно я опубликовал небольшое, так сказать, исследование, подтверждающее простое измышление о том. что для всемирных торговых операций совершенно не нужны те средства, которые ежедневно обращаются на валютном рынке форекс. Тезисно сформулирую основные мысли:

1. Совокупные торговые операции с участием доллара во всём мире не превышают в течение одного дня 50-80 миллиардов долларов.

2. Объём операций с долларом на валютном рынке составляет 80% всех операций по данным CLS, и это составляет 4 триллиона долларов.

3. Банки выходят на FX только в рамках диверсификации собственных резервов и для исполнения заявок по торговым операциям клиентов, а это капля в море. Банки не торгуют на валютном рынке как спекулянты потому, что:

     а) операции на валютном рынке является сильно рискованными и не могут быть источниками гарантированного дохода

     б) для обеспечения более успешной торговли они не могут пользоваться инсайдерскими сведениями, для этого им проще создать дочернюю фирму типа proprietary trading. И имя не замарано, и прибыль есть.

Вывод: весь объём торгов на форекс создаётся фондами и фирмами, занимающимися чисто спекулятивной торговлей. К этому выводу я ещё вернусь.

Небольшая ремарка. В прошлый раз я прикинул ежедневные операции с долларом для международной торговли, упомянул про фондовый рынок, но совершенно забыл про долговой рынок США. Сегодня я этот вопрос тоже провентилировал и оказалось, что каждый день на этом рынке проходят приличные объёмы, но все операции сводятся всё к тому же купили-продали (суммарно ноль), а все вложения в этот рынок отражены в простейшем понятии - эмиссии казначейства. Получается, что ежедневно покупка трежерис требует всего лишь каких-то двух миллиардов долларов (дефицит бюджета штатов в среднем составляет около 60 ярдов ежемесячно, на его покрытие и выпускаются казначейские обязательства), что опять же несопоставимо с объёмами долгового рынка как такового. Всё объёмы появляются в результате чистой спекуляции.

В упомянутой выше статье я не закончил мысль о взаимодействии форекс и фондового рынка (где бумаги номинированы в долларах), объёмы которых сопоставимы. Продолжу с того, что поясню один немаловажный момент, который является прописной истиной: капитализация фондового рынка (деньги, вложенные в акции) напрямую зависит от его роста. Нет роста - нет капиталовложений. Если рынок стоит на месте, а тем паче падает, значит, свежая струя средств в этот рынок не нужна. Смотрим: индексы DJA и S&P500, отражающие колебания акций большинства компаний США, полтора года ходят в диапазоне, и это означает лишь одно: деньги крутятся внутри кухни и подпитка извне этому рынку не требуется. Значит, ни с форекса, ни из других источников деньги на нужды фондового рынка США не поступают, они там просто не нужны, банки обходятся собственными средствами.

И вот здесь я готов сделать вывод, который идёт вразрез с моим собственным более ранним видением рынка FX и с большинством известных книжных постулатов, и получил я этот вывод с помощью простого вопроса "а зачем?" Если форекс насквозь спекулятивен, то зачем спекулянтам, которым по большому счёту наплевать с высокой башни на экономику и последствия роста или падения валют, смотреть на экономические показатели, на действия центробанков, на керри-трейд и прочую чепуху, если им важно только само изменение цены для извлечения прибыли? Хорошо, цену на рынке формируют спекулянты, но и им нужны какие-то ориентиры, иначе рынок станет как вкопанный, исчезнут вне внешние раздражители и стимулы. Поэтому очень похоже, что рынок forex реагирует и на экономику и на денежные потоки, но эта "похожесть" лишь сценический образ, приближённый к исторической личности, которую играет актёр. Это как кинематографическая историческая постановка, к настоящей истории не имеющая никакого отношения. Короче говоря, рынок форекс своими ценовыми движениями лишь пытается отобразить совокупность реальных денежных потоков, перетекающих через океаны, но никогда не станет близок к оригиналу настолько, чтобы стать полной копией.

Всё, что написано выше, это лишь мои домыслы, основанные на катастрофической разнице между теми мизерными объёмами, которые могли бы сдвинуть с места любой рынок и теми объёмами, которые проходят на этих рынках в реальности. Между прочим, всё, что я написал, относится не только к рынку форекс, это, скорее всего, относится к любому рынку с сумасшедшими объёмами торгов. Живой наглядный пример я привёл - это долговой рынок.

Из всего написанного и из моих на первый взгляд странных выводов можно сделать ещё несколько заключений или предположений:

1. Уже сотни раз я говорил и даже утверждал, что простейший постулат "всё заложено в цене" абсолютно не соответствует действительности. Ничего там не заложено, кроме амбиций спекулянтов и реализации их намерений. Разверну эту тему. Если большинство спекулянтов решило, что вот, цена достигла дна и актив сильно "перепродан", то цена развернётся и возникнет новый тренд вне зависимости от того, что там говорят события. Спорное утверждение, конечно, оно не относится к случаям неожиданных банкротств и прочим форс-мажорам.

2. Рынок форекс ещё более хаотичен, чем можно было от него ожидать.

3. Попытка предугадать направление движения рынка после большинства новостей больше чем в половине случаев оказывается безуспешной, особенно, если стараться поймать не первоначальное движение, которое строится на импульсивности масс, а комплекс движений в перспективе хотя бы суток - это вообще практически невыполнимое задание.

4. Керри-трейд, или движение капитала к активам с более высокими ставками и более высокой доходностью, на форекс влияет только в долгосрочной перспективе, то есть в интервале нескольких лет. И опять же привязать керри напрямую к форексу нельзя, только косвенно, так как спекулятивные настроения на рынке преобладают над долгосрочными ожиданиями.

Можно ещё долго перечислять все моменты, проистекающие из факта чистой спекулятивности рынка форекс. Если кто-то проникнется описанной выше идеей, сможет для себя сделать собственные выводы и на этом строить стратегические планы. Я же склоняюсь к тому, что от технического анализа, пусть от самого примитивного, отходить нельзя. Судя по всеобщей финансовой неграмотности и по тому, как очень многие обращают внимание лишь на новость и реакцию рынка как таковую, не принимая во внимание сопутствующие фундаментальные факторы (не понимая сути фундаментального анализа в целом), а также по тому, как интенсивно используется теханализ даже в солидных фондах, можно сказать одно: технический анализ работает лишь потому, что люди сами внедряют его в рынок, тем самым формируя этот самый рынок. Правда, чтобы именно на этом основании использовать теханализ правильно и попадать в струю, необходимо видеть и знать, каким теханализом пользуются те фонды и пропы, которые создают сам рынок, но это уже совершенно другая задача.

По торговле завтра напишу.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи