Интерпретирую последние колебания евро относительно доллара как переваривание рынками событий, связанных с последним решением ЕЦБ. Я рассуждаю всегда так: рынок - организм разумный, и должен работать не только на рефлексах, но и с привлечением мозгов. Приходится накладывать собственную матрицу поведения штамп вероятного поведения рынка, и всегда задаю себе простой вопрос, который задаёт себе большинство разумных людей (я себя без лишней скромности причисляю к ним): результат события мне известен с точностью до 100%, как поведёт себя рынок? И каждый раз попадаю в тупик. Практически каждый раз.

Но вот событие произошло, и что теперь мне с этим делать - вопрос второй и не менее важный, чем первый. Рынок уже отреагировал, и результат, так сказать, налицо, но по большому счёту движение рынка было всего лишь рефлексивным, и чаще всего движение смахивало на метания рыб в косяке при нападении дельфинов. Есть ли разум у рыбы? Сомневаюсь. А у косяка рыб? Тоже сомнения. А у дельфина? И вот тут вероятность гораздо выше, но если рассматривать рынки с этой точки зрения, то недолго и до кукла и до прочих рыночных монстров договориться. А я пока ещё верю в чистоту помыслов и чистоту рынков от всякой нечисти, которая может этими рынками управлять. Поэтому остаётся одно - принять первые после события рыночные движения за импульсивные и навязанные толпой, а последующее состояние обозначить как разумное инвестирование и спекуляции.

К этим выводам я пришёл не вчера и не сегодня, подобный подход к пониманию рынка я применяю давным-давно. К примеру, есть золотое правило, которое я бы назвал "понедельник после шока", это когда ближе к концу прошедшей недели рынок получает сильный информационный удар, в выходные остаётся время на осмысление, а в понедельник все "просветлённые" собственными "озарениями" начинают прощупывание окружающего пространства на предмет единомышленников, или, если собственных мыслей нет, то на предмет поисков глобальной идеи для личного использования. Выходит так, что есть генераторы идей, а есть последователи, и совершенно не факт, что идея верная и отражает суть вещей. Поэтому, оставаясь в меньшинстве, можно только разводить руками и убеждать себя в собственной правоте, а рынок в это время идёт в противоположную сторону.

Кто-то скажет, что это всё лирика, но в этой лирике весь рынок. Сейчас, после сильных потрясений, участники рынка так и не смогли определиться с направлением, это видно невооружённым взглядом. Если бы все восприняли последний акт ЕЦБ как конец арсенала регулятора, и к тому же посчитали, что все принятые решения "учтены в цене", то евро должна была лететь дальше вверх, но этого не происходит. После эмоций включается разум, который говорит о том, что даже если арсенал и исчерпан, то последствия такой бурной активности регулятора будут работать не один год, постоянные вливания денег в систему создадут если не продовольственную инфляцию, то инфляцию активов точно, а это совершенно обесценит и так минимальные доходности европейских бумаг, а это сократит приток и усилит отток капитала.

Если приплюсовать сюда всё то, что я намыслил по свежим следам в последнем обзоре, то кажущаяся очевидность дальнейшего роста евро становится вовсе не очевидной. Собственно говоря, я веду к тому, что даже после эпохальных событий, в которых, казалось бы, всё ясно, остаётся много вопросов, и большинство из них ответов не имеют. Пока не имеют. Впоследствии многое прояснится, но сейчас рынки в сильных сомнениях и в поиске направления. И я вместе с ними. Думаю, для роста евро нужны либо подтверждения действенности шагов ЕЦБ (рост инфляции хотя бы), либо стопроцентная уверенность с том, что ФРС не поднимет ставки в этом месяце.

Поэтому я пока не торгую. Поэтому на собственных сомнениях я и закрыл все покупки евро по 1.1170, и где сейчас входить и в какую сторону мне совершенно непонятно. Сильные движения всегда вызывают неуверенность.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи.