Четыре дня был в дороге, а по приезде на место обнаружил, что у меня накрылся винчестер. Морока на мороке. Только сегодня более-менее восстановил систему и большинство связей, а затем занялся изучением обстановки на всех фронтах. За неделю произошло много интересного и появилось немного пищи для размышлений, а всё потому, что события были рядовыми, но и они дорисовывают общую картину.

В последнее время я упёрся в проблему повышения ставок Федерального резерва, совсем не обращая внимания на дела европейские, заранее думая о том, что ЕЦБ принял решения, выбрал политику на ближайший год и теперь ничего предпринимать не будет. Это факт. Центробанк станет вмешиваться в ценовую политику только в том случае, если инфляция вдруг начнёт расти бешеными темпами, однако, ничего подобного пока не наблюдается, и вряд ли в ближайшее время мы увидим сумасшедший рост цен. В то же время ЕЦБ оставил для себя лазейку для принятия обратных решений, то есть смягчить политику он может в любой момент без предупреждений, но никто этого не ждёт, так как во-первых, ситуацию можно назвать стабильной (стабильно-средне-слабой), а во-вторых, мер принято столько, что лишнее уже помешает. В то же время многие показатели еврозоны говорят о небольших улучшениях в промышленной и деловой среде, однако с потребителями пока всё было и остаётся на всё том же среднем уровне.

Всегда говорю о том, что выводы частных исследовательских компаний в большинстве случаев оказываются точнее официальных прогнозов, и в этом плане европейские экономические центры практически всегда на высоте. В прошедший понедельник вышел так называемый sentix investor confidence - индикатор уверенности инвесторов от Sentix, показавший рост и выше предыдущего значения и выше прогноза. Индикатор рассчитывается по результатам опроса не только инвесторов как таковых, но и аналитиков в частности, поэтому он более ёмкий, чем многие другие индикаторы. Сами данные выглядят очень мощно: 1.7 >> 3.6 >> 4.2, это не просто рост настроений, это похоже на бум.

Зато индексы потребительских цен в большинстве стран еврозоны остались на прежних отрицательных уровнях. Для Германии, как локомотива Европы, сделано исключение, индекс находится в положительной зоне +0.3%. Параллельно смотрим в штаты и видим, что цены производителей катятся вниз (0.5 >> -0.4), розничная торговля падает камнем (0.8 >> 0.0), а исследования Университета Мичигана показывают как минимум средние данные, похвастаться нечем.

Судя по поведению цены, в последнее время рынки смирились с бездействием центробанков, и сейчас по инерции отрабатывают экономические и финансовые новости, хотя к движению капиталов и к ценности валют они не имеют никакого отношения. Если предположить, что ЕЦБ ещё год не будет ужесточать свою политику (отменять APP), а Федеральный Резерв только в декабре начнёт шевелиться по смещению диапазона ставок по федеральным фондам, то что ещё остаётся делать рынкам? Стоять на месте нельзя, вот и приходится спекулировать на сиюминутных показателях в надежде на то, что они каким-то образом повлияют на дальнейшие действия центробанков. Своё мнение по поводу ФРС я уже высказывал не раз: повышать ставки в текущих условиях можно в принципе, но нельзя по соображениям внутренней политики, а вообще-то сменить диапазон ставок можно в любой момент. ЕЦБ же заморозил почти все изменения.

Вот и получается, что драйверы для движений брать по большому счёту неоткуда, ориентиров нет. Будем следить за текущими условиями и реагировать на их изменения, хотя к смене общего баланса между политикой центробанков это не приведёт. Ещё один момент. Многие в своих рассуждениях отталкиваются от принципа "перепроданности" и по "сложным" методикам рассчитывают, что там заложено в цене, поэтому бытует мнение, и оно присутствует давненько, что евро отыграла весь негатив и теперь может вырасти просто без удобрений. Не исключаю эту точку зрения, но, если всё-таки взять за основу утверждение о том, что Фед может повысить ставки в любой момент, то рост евро тоже ставится под сомнение.

Отсюда вывод: широкий флет может продолжаться до конца года, если центробанки не пошевелятся.

По торговле. Остатки продаж евро закрылись в общей точке безубытка по 1.1138. К завтрашнему дню постараюсь сформировать точку зрения, куда и как мне двигаться. Пока без позиций. Вообще-то я "типа" в отпуске, поэтому за регулярность обзоров в течение августа не ручаюсь.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи.