"ЕЦБ может изменить QE - размер, состав и длительность" -  такими словами вчера утвердили позицию Европейского Центрального Банка Драги  и Прет. Одними и теми же словами. Похоже, где-то в кулуарах центробанка размещён плакат на манер того, что у нас висели в советских столовых - "Мойте руки перед едой". Я только не понимаю, зачем повторяться-то? Что-то изменилось за последние несколько месяцев? Совсем недавно вкратце я описал последствия европейского QE, которое, если не бить по рукам, даёт свои плоды, и самый главный результат, которого от этого количественного смягчения ожидали - это улучшение условий кредитования. Во-первых, заёмные деньги стали дешевле (ставки лежат на полу), а во-вторых, система регулярно пополняется этими самыми дешёвыми деньгами.

Потому-то и возникает вопрос, зачем повторять то, что и так ясно? Для самоубеждения? Или просто надо что-то говорить? Причём фраза дня звучит достаточно двусмысленно, должно понимать так, что регулятор готов расширить количественное смягчение, а можно себе представить и сокращение вливаний (хотя речь идёт, естественно, о расширении). Хотя, до сокращений явно далеко, баланс центробанка не настолько разросся, чтобы паниковать, да и первые ростки улучшений - всего лишь начало процесса, который, чтобы не потух, нужно поддерживать должными порциями керосина.

А вот в остальном похвастать еврозоне нечем, вышедшие в среду индексы по еврозоне и Германии не говорят о росте, скорее о небольшом замедлении, или даже топтании на месте. С другой стороны, индексы эти уверенно держатся выше пятидесяти, так что рецессией уже давно не пахнет. Индексы деловой активности в производственном секторе и услугах, а также индекс PMI снизились, что в частности плохо, а в целом очень даже неплохо.

Композитный PMI в еврозоне:

Вообще в последнее время, глядя на производственные индексы и многое другое, я бы сказал, что экономика еврозоны реально восстанавливается. Я, конечно, понимаю, что немалое влияние на эти подвижки оказали и низкие цены на энергоносители и слабая евро, но и успехи QE отрицать не стоит. Можно даже со слабой натяжкой сказать, что экономика еврозоны в данный момент развивается более динамично, чем экономика тех же штатов. С натяжкой, повторюсь.

Не к месту и не ко времени развивается конфликт с Фольксвагеном. Кое-кто говорит, что кризис ФауВэ будет посильнее греческой трагедии. Я попытался вникнуть в суть проблемы, и мне кажется, что конфликт в принципе дутый. Но, какой ни есть, а ударить по Германии, её экономике, и экономике ЕС может достаточно сильно, особенно, если VW придётся раскошелиться на те суммы, что сейчас проскакивают в прессе. Потеря доверия, потеря рабочих мест. Некстати всё это.

По торговле. Не нравится мне поведение евро, очень не нравится. И не потому, что оно не подчиняется правилам фундаментального или технического анализа, а потому, что просто не нравится. Реальность расширения QE в европах под большим вопросом, рынок уже практически записал в цену евро все действия регулятора и не верит в дальнейшее расширении эмиссии. Вот и Вайдман, вечный оппонент ЕЦБ, тоже согласен продолжать вливания ровно столько, сколько было заявлено. Как бы риски отрицательных тенденций в еврозоне не столь высоки, как, например, риск неподнятия ставки ФРС США. Может быть, я чего-то не могу просчитать, может чего-то не замечаю, однако, пока видится именно так. К покупке евро от 1.1143 была добавлена ещё одна от 1.1203. Обе уже располовинены и теперь остаётся только наблюдать. Как обычно, если цена пойдёт вверх - буду добавлять, если вниз - снова думать и переосмысливать.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи