Зачем разбираться в событии, которое уже произошло? По мнению многих, если новость вышла, то она тут же учитывается рынком и цена практически мгновенно отражает суть события и его значимость, а дальше трава не расти. Если бы всё было именно так, то рынок был бы предсказуем как приход зимы в декабре. Кроме самой новости есть ещё уйма сопутствующих факторов, каждый из которых вносит столько корректив, что уму больно. Скажу честно: для меня отчёт министерства труда стал неожиданностью. Не полной неожиданностью, а просто неожиданностью. Можно было предположить, что количество новых рабочих мест в отчёте NFP окажется равно или меньше 200 тысяч, но цифры получились совсем некрасивыми. Особенно поразили пересмотры в сторону понижения за предыдущие месяцы.

На диаграмме есть и последний отчёт и пересмотры, август и сентябрь говорят о сильной слабости притока новых рабочих на рынок труда:

Это никак не связано с сезонными причинами, это как раз таки очень правильно указывает или на насыщение рынка труда или на слабость экономики. Поэтому событие - событием, и рынок вроде отыграл в нужную сторону, но необходимо правильно понять причину и последствия. Особенно последствия. Динамика прибавки рабочих мест нам ни о чём не говорит - рваная динамика, да и никогда в прошлом в этом плане не было гладких кривых или прямых, рынок труда - это вам не школьная задача по физике. Одно ясно почти точно: рынок расти не собирается, стабильность кое-какая есть, а роста нет, но рост этот никак не укладывается в ожидания Федерального резерва. И это, как кажется, самое главное для принятия решений ФРС.

Но главнее другое. Тогда же, в пятницу, практически в одно время с выходом официальных данных по безработице, начали свои выступления несколько чиновников из Федерального резерва. Розенгрен согласен с тем, что отчёт по рынку труда слабый, но убеждён в том, что ставки повышать нужно, и для этого совершенно не обязательно ждать роста инфляции и роста заработной платы. В целом из речи Розенгрена ясно, что он полностью за то, что ставки нужно повышать, однако стоит ещё понаблюдать за состоянием занятости и прочих аспектов экономики.

Не буду вдаваться в подробности остальных выступлений, однако в общем создаётся впечатление о том, что большинство членов FOMC (за исключением, наверно, Кочерлакоты) уже для себя решили вопрос с повышением ставки в этом году положительно. Возвращаясь к прошлым моим рассуждениям, самому странно, как меняется собственное мнение. Меняются обстоятельства - меняется и мнение. Казалось бы, налицо ухудшение экономической атмосферы в штатах, индексы, индикаторы и прочие показатели говорят если не о замедлении экономических процессов, то по крайней мере о застое, и это главный козырь против поднятия ставок. К тому же на месте остаётся Китай с его неожиданными выкрутасами. Но в данном случае на передний план выходит Федеральный резерв как часть системы - об этом я как-то уже писал с подробностями.

Кроме того, нельзя выпускать из виду и реакцию рынка. Во-первых, реакцию на оставшиеся без изменения ставки ФРС, и во-вторых, реакцию на паршивый отчёт по рынку труда (где плохо всё, начиная от роста зарплат, и заканчивая продолжительностью рабочей недели - всё плохо, настолько плохо, что глаза бы не смотрели). По идее, доллар должен был свалиться, и не просто упасть, а в паре с евро проехаться пунктов хотя бы на триста-четыреста, но этого не произошло, и здесь нет никакой загадки. Скорее всего, несмотря на все прогнозы, находящиеся в открытом доступе, в кулуарах крупных участников рынка зреет мысль о том, что ставку всё-таки повысят в этом году, и рынок начинает настраиваться на такой исход. Это в том случае, если не произойдёт ничего экстраординарного, например, если не выйдут вновь плохие NFP за сентябрь (и тем более за октябрь) - это будет аллес. Всем ожиданиям конец, и всем мечтам конец.

По торговле. Я даже не воспользовался собственным советом попытаться выставить ордера на покупку и продажу евро непосредственно перед выходом данных от министерства труда США. Не люблю я такую торговлю, ни к чему хорошему это обычно не приводит, кроме порчи нервов, особенно, если начинается свистопляска, а такое не редкость. Хотя в эту пятницу получилось чётко: в одну сторону без всяких там танцев с бубном и без него. Сегодня пробую купить доллар небольшим объёмом. Вероятная цель - 1.0834. На пути много отложенного спроса на евро, однако пиковых объёмов нет, только на 1.0800-30 скопились большие ордера. Могу в любой момент пересмотреть своё решение, если что-то изменится во внешней обстановке.

Мирошниченко Михаил

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня
— Комментарии к обзорам могут оставлять только зарегистрированные пользователи