Продолжаю следить за речами представителей ФРС, а их в последнее время немало. Глава Федерального резервного  банка Чикаго Чарльз Эванс  (не голосует в FOMC в этом году) полагает, что в скором времени инфляция пойдёт вверх и это даст стимул к поднятию ставок. Мысль не нова, похожие взгляды проскакивали у всех предшествующих выступающих. Эванс также предполагает, что самый реальный срок начала манипуляций со ставками - вторая половина 2015 года. Единство мнений - как здорово, это очень не похоже на раздрай прошлого года, когда среди леса мыслей приходилось протаптывать тоненькую тропинку и постоянно оступаться. Обещали вам прозрачность? - Получите.

Тарулло в отношении ставок  и политики центробанка вообще ничего не сказал, его интересуют совсем другие темы...

Как я ни считал, а у меня получается 8:0 в пользу дальнейшего планомерного сворачивания выкупа активов на баланс ФРС, это долгосрочный план, утверждённый в мае прошлого года, и, похоже, от этого плана никто отказываться не желает. Очень интересные высказывания проскальзывают из уст самих чиновников: QE не принесла никакой пользы, а вот вреда от неё ещё можно ждать. Есть мысли и о гиперинфляции, которая надолго задержалась алчностью покупателей пустых бумажек и сделавших на этом состояния. Инфляция плавно перекатилась в инфляцию активов и, если пузырь на фондовом рынке начнёт сдуваться (а его в конце концов придётся сдувать), то и потребительская инфляция не за горами, деньгам нужно куда-то деваться. Правда, существуют ещё и emerging markets, и деньги могли бы течь туда, развивающимся рынкам пророчили сильный рост и прекрасное будущее, но и в них в последнее время особой динамики не видать. Волатильность есть, а вот с динамикой... Достаточно взглянуть на индекс Hong Kong Hang Seng. А если говорить об экономической активности, то можно посмотреть и на Baltic Dry Index, издавна помогающий ориентироваться в силе мировой экономики. А он тоже очень неохотно растёт и вполне охотно снижается.

Кстати, вчера председатель Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, практически второй человек после главы ФРС, заявил, что сокращение QE может сильнее всего ударить именно по развивающимся рынкам.

Геополитическую составляющую фона, окружающего рынки, тоже нельзя сбрасывать со счетов. Я никогда не был силён в анализе подобных ситуаций хотя бы потому, что факторов не счесть, а голова всего одна и я не компьютер НАСА, чтобы просчитывать все извороты орбит, перигеи и апогеи. Могу сказать только одно - все события будет сопровождать повышенная волатильность на всех рынках.

Опасения вокруг судеб Европы из-за конфликтов с Россией очень хорошо отразил немаловажный индикатор условий деловой среды в Германии от Ifo. После нескончаемого бурного роста он показал снижение. Судя по комментариям, спуск происходит, скорее всего из-за конфликтов с Россией. Тенденции ломаются...

По торговле. Потихоньку наращиваю пирамиду продаж евро. Рисунок  вчера  размещал. Ориентировочные цели тоже недавно озвучивал.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.