И вновь вялый рынок. Вверх и вниз откуда начали. Последние дневные движения евро говорят о том, что 1.3840 защищается очень плотно. Возможно доллар удерживает всё тот же пресловутый Exchange Stabilization Fund, который упоминал Джим Синклер, и удерживает его не ниже отметки 79 в индексе доллара (Хотя Синклер говорил об уровне 80). Бытует мнение, что любому государству в нынешние времена не нужна сильная валюта - влияет на экспорт. Не помню когда, но много раз писал о том, что штатам как раз не нужна слабая валюта, точнее, им необходим некий сложно рассчитываемый баланс между влиянием сильного доллара на экспорт и связью слабого доллара со спросом на трежерис.

Ни для кого не секрет, что на казначейки США (да и на любые другие бумаги, номинированные в доллар), спрос уменьшится в случае явного ослабления государственной валюты. Мало кто будет покупать те же краткосрочные долговые бумаги (к примеру 12-месячные векселя), получая доход в 0.09% и при снижении валюты хотя бы в полпроцента. Выгоды никакой, одни убытки. Поэтому поддерживать курс валюты просто необходимо.

До сих пор казначейство США живёт с жутким дефицитом бюджета, живёт практически в долг. Ежегодно требуются вливания более полутриллиона долларов (в 2014 году дефицит бюджета сократится до 514 млрд долларов по сравнению с с 680 млрд долл. в 2013 году). Иностранные инвесторы в казначейские бумаги в принципе заполняют большую часть дефицита, но и ФРС не дремала, до недавнего времени она выкупала практически все остатки у казначейства. Дефицит снижается, это правда, и именно поэтому у ФРС сейчас появилась возможность уйти от QE, других причин в принципе нет. Экономика понемногу восстанавливается, это подтверждает Бежевая Книга, поэтому налоговая наполняемость бюджета тоже восстанавливается.

Итак, ФРС будет сокращать QE, но для притока инвесторов в казначейские облигации необходим если не растущий доллар, то по крайней мере стабильный. Именно поэтому мы сейчас видим войну возле отметки 79 в индексе доллара. Ниже опускаться никак нельзя, иначе, с уходом покупателей с долгового рынка ни о каком завершении QE говорить будет нельзя.

Все рассуждения выше очень хорошо укладываются в мои мысли о валютном коридоре, которые я веду не первый год.

По торговле. Всё так же восстанавливаю закрывшиеся в безубытке позиции, составляющие небольшую пирамиду продаж евро. Два последних дня торгов говорят о том, что сейчас идёт нешуточная война за тренд, и вполне вероятно доллар окончательно развернут вверх. Но это опять же только предположения типа "хотелки", что будет на самом деле знает только рынок.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.