Второй день наблюдаю за рынком с ожиданием подвоха. S&P500 задёргался на верхушках, немецкий DAX почти повторяет его движения. Рывок вниз, рывок вверх, консолидация. Причём если брать само движение вверх, то оно странным образом сочетается с движением евро - индексы движутся практически без откатов последние четырнадцать сессий, кроме того, и DAX и S&P500 странным образом уверенно обновляют хаи. Такое ощущение, что никто и не сопротивляется, все считают, что рост индексов, как инфляция активов, явление само собой разумеющееся. До меня доходит только один факт: рынки абсолютно уверены в том, что Фед продолжит программы стимулирования. И, судя по лёгкости обновления максимумов, рынки не просто уверены на ближайшее время, но и на будущее.

Вообще-то их можно понять. Инфляция активов ничего другого не оставляет кроме как покупать растущий в цене товар для того, чтобы не обесценивались сами деньги. С другой стороны, спекулянты есть спекулянты, я уже сто раз писал о том, что это самый беспринципный народ, и пока есть возможность купить что-то, что ещё может вырасти в цене, для того, чтобы потом продать, они будут покупать. Вот он принцип спекулянта: купить, чтобы потом продать! Значит в любом случае эти покупки не бесконечны. Это закон рынка. Разгрузка где-то должна наступить.

Глядя на график немецкого индекса, мне лезет в голову только примитив. DAX загнал сам себя в длиннющий треугольник (как хотите называйте - флаг, вымпел, но это треугольник), который выглядит лично для меня несуразно, и требует разгрузки хотя бы по опять же примитивным рассуждениям о том, что индекс находится на границе этого треугольника. Ну не может ничто расти до небес. Каждый раз, когда я произношу что-то подобное, у меня возникает мысль: а мало тебе рынок давал по башке, когда ты говорил подобные вещи? Не растёт, говоришь, до небес? Ну-ну.

Так что рост евро по сравнению с европейскими индексами можно сказать ещё довольно спокойный. Хотя мне, например, ну никак не увязать сам размер роста с причинами его вызвавшими. Я человек с рациональным мышлением, и если есть действие, то должно быть противодействие. Если были, например, причины для роста доллара, значит есть причины для его падения. Ну тогда давайте посмотрим с мая, когда на подиум вышла главная причина последнего укрепления доллара - вероятное сокращение QE. А доллар-то и не особо вырос на этом. Тогда можно даже взять немного раньше, с февраля, когда евро падала по причине...

Сразу отмечу, что как раз в конце января - в начале февраля начался масштабный плач Франции по поводу высокого курса евро, подхваченный затем голосами со свей периферии. Один Вайдман, как обычно, сказал, что курс евро не переоценен и нет необходимости ослаблять валюту, и незачем отвлекать пустыми разговорами от реальных проблем. А затем вдруг начались обширные разговоры о "валютных войнах" с намёком на японцев. А после начались кипрские события, которые не смогли опрокинуть евро так, как его скинули от максимумов перед этим. Поэтому падение евро на 1000 пунктов в феврале и марте я никак не могу увязать с ростом евро уже практически на ту же 1000 пунктов, начиная с июля.

Разве что опять же  балансы центробанков  и эмиссия? Как ни странно, но баланс ФРС продолжает расти, а баланс ЕЦБ достаточно заметно снижается. Наверно это и есть основная причина роста евро, наверно это и есть основная причина того, что та же йена относительно доллара пока плотно сидит в своём коридоре. Центробанк Японии продолжает массированные вливания йены.

Можно предположить ещё и то, что если новые разговоры о высоком курсе евро, которые уже начались, и о которых я писал вчера, достигнут некоторого уровня шума, ЕЦБ сможет принять меры к обузданию роста.

Позиций пока нет, потому что нет причин для принятия решений.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с малых рабочих счетов. На них повторены ордера с основных счетов с задержкой по времени.