Дело даже не в том, что сказал Драги, дело в том, при каких обстоятельствах он это сделал. Продолжающееся давление на ЕЦБ со стороны немцев не могло и не может оставаться незамеченным. ESM не организуется без ратификации германским конституционным судом, а без стабилизационного механизма никакая масштабная помощь Испании, Италии и Греции невозможна. Плюс ко всему Драги не может запустить соответствующие меры помощи той же Испании или Италии только потому, что от этих стран до сих пор не поступил официальный запрос. Зачем помогать тому, кто об этом не просит? Навязывать? Так не делается ни на международном уровне, так не делается даже при простом человеческом общении. Нищему подадут, только если он выйдет с медной кружкой на проспект, домой к нему никто не придёт и поесть не принесёт. Странно всё это, греки с того же начинали в своё время, и проволочки с первыми траншами тогда дали о себе знать. К моменту, когда Эллада всё-таки обратилась к Евросовету и кредиторам, доходность её долговых обязательств успела вырасти до небес.

Вчера на закрытом заседании Евросовета Драги обмолвился о вероятной помощи должникам с помощью скупки долговых обязательств длительностью до трёх лет. Немногим ранее высказывались предположения о том, что Центробанк скорее всего займётся выкупом более коротких бумаг, двухлеток, но такое решение не панацея, доходность на долгосрочном рынке этим не сбить. Инвесторы всё равно останутся в беспокойстве по поводу длинных заимствований.

Вайдман, президент Дойчебанка, по прежнему против предоставления какой-либо помощи, это единственный член совета ЕЦБ, твёрдо стоящий на своих позициях. Теперь стоит порассуждать, и не только мне и всем окружающим и самому сеньору Драги, а что стоит слово Вайдмана, представителя крупнейшего банка сильнейшей европейской державы против слова того же Драги, одного из чиновников еврозоны, пусть даже из верхнего эшелона власти? Я думаю, что слово Бундесбанка имеет весьма хороший вес.

Очередным примером неверной политики Тройки на данном этапе европейского кризиса являются настойчивые требования кредиторов продолжать стратегию сокращения дефицита бюджета, к каким бы последствиям эти шаги ни приводили. Поздно, господа, поздно. Сейчас всё иначе, чем могло быть лет 6-7 назад. Страна стагнирует, банки нищают из-за оттока депозитов, растут налоги и сокращается заработная плата, о безработице страшно говорить. В таких условиях продолжать сокращать бюджет самоубийство.

Сегодня все ждали индекса менеджеров по закупкам в производстве от ISM в США. Ждали понятно почему, это сильный индекс, отражающий реальное состояние дел в экономике. Вспоминая все последние намёки от Бернанке, можно было ожидать, что снижение индекса рынки могут принять за сигнал для ФРС о начале новой программы количественного смягчения. Снижение индекса произошло, он вышел ниже прогнозов, он получился даже ниже предыдущего показателя, но фондовый и валютный рынки отреагировали на такой казус весьма странно. Эта реакция напомнила мне, что не все смотрят только на Бернанке и его заявления. Очень многие смотрят на факт снижения индекса как на спад общего экономического здоровья, индекс резко упал ниже пятидесяти и держится там третий месяц, а в таком положении нет ничего хорошего. Вот вам и очередные сомнения.

Остаётся два дня до заседания ЕЦБ, на котором может быть принято решение о ослаблении напряжённости на долговом рынке Европы. Сейчас я рассматриваю все варианты действий, которые может предпринять Марио. Допустим он пойдет против Вайдмана и получит жесточайшую оппозицию в лице всех немцев. В этом случае на принцип может пойти Конституционный суд Германии и тогда дело с ESM можно будет засунуть в смятом виде в корзину для мусора. А это уже будет конец всем крикам о помощи, ей просто неоткуда будет взяться. Вариант второй, Драги отложит решение на неопределённый срок. Я уже  писал, что рынки устали ждать, месяц, отведённый для разрешения ситуации прошёл, значит рынки будут реагировать немедленно. Так что выходит, что в любом случае евро сможет получить только краткосрочный толчок вверх, а потом последуют репрессии.

По торговле. Я продолжаю продавать евро ниже 1.2620. Чисто технически мне ничего другого не остаётся. До тех пор, пока цена находится в рамках нисходящего годичного канала. И только после пробоя вверх и закрепления за его пределами, у меня появится стимул к покупкам, в выходные я описал все факторы, говорящие за продажи. Не утверждаю, а только предполагаю, что возле 1.2620 может развернуться нешуточная борьба, этот уровень можно сломать только при наличии сильных фундаментальных данных.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.