Сегодня выступал Драги. Объяснениями поводов для снижения ставок он не утруждался, отметив только замедление темпов роста ВВП еврозоны и ослабление инфляционного давления. Мне этому даже названия не подобрать. Рост цен на энергоносители при одновременном снижении цен на товары - это что-то неудобоваримое с хреном. Причём снижение цен на товары (раз уж Драги об этом говорит, поверим) происходит гораздо быстрее, чем рост цен на энергоносители. Казус. Цена любой энергетической составляющей сразу закладывается в стоимость будущего товара, если товар производится на энергоёмком производстве. А где вы видели другое производство? Ну да ладно. Пропустим. Важно то, что у Драги для снижения ставок была лазейка, снижение инфляции.

Но Драги ни словом не упомянул про снижение ставок по вкладам ЕЦБ. Его не спрашивали и он забыл. А ведь это одно из самых важных событий, вчера я на этом специально заострил внимание. Тоже пока замнём этот факт до выяснения.

Председатель в своём выступлении сконцентрировался на банковском регулировании и контроле. Но на первый план он вывел появление в регионе единого надзорного органа за кредитными учреждениями, а гарантированию депозитов банков в Евросоюзе он отвёл второе место. С виду всё правильно, кроме одного, тот же Бундестаг очень беспокоит именно страхование депозитов, германский суд тоже заостряет на этом внимание, так как затрагиваются интересы немецких налогоплательщиков, оппозиция ФРГ настаивает на рассмотрении этого вопроса. Естественно, механизма страхования нет и он может быть создан только одновременно с механизмом банковского контроля.

При всё при этом, Драги считает, что надзор можно осуществить в короткие сроки, "немедленно", по его выражению. Очень сильно сомневаюсь. Самая скрытная из всех мировых систем - банковская. Я уже представляю себе, сколько визгу будет при обсуждении функций регулятора и надзирателя за финансовыми институтами. Война будет нешуточная, а сделать нужно всё в кратчайший срок. На саммите было обещано до конца года, но делать это нужно гораздо быстрее, иначе те же испанские банки не получат долгожданных средств, если я всё правильно понимаю. Пока никто им ничего не собирается выдавать просто так, без всяких гарантий. А гарантии должны быть определены законодательно, но вот этого как раз и нет.

Меня, кстати, поражает количество надстроек, формируемых в последнее время над еврозоной. EFSF, ESM, орган надзора за банками, и это не считая самого ЕЦБ, который вообще в последнее время не при делах. Не слишком шатко, никто там у Драги не интересовался? Мы всё это уже проходили и не раз: раздувание чиновничьего аппарата без всяких надежд на то, что аппарат этот сможет функционировать. По моему скромному мнению, это очередная афера, вербальное давление с целью обмануть и успокоить рынки. Глупо - не глупо, но на время может и сработать.

Чувствуется, что исчерпали себя политики. Денег налили, QE1, QE2, LTRO1, LTRO2, краткосрочные кредиты, выкуп облигаций ЕЦБ. Ставки снизили почти до нуля, казалось бы сделано всё возможное, раньше, вроде помогало. А сейчас всё коту под хвост. Что дальше? А дальше только массовые дефолты и кардинальное переустройство финансовой системы. До конца года, возможно, эта тягомотина ещё продлится, а в следующем году начнётся новая волна кризиса, если те, кто может что-то сделать, не перестанут с постными лицами вещать нам, что всё в порядке и скоро наступит долгожданное восстановление с помощью тех полумер, которые приняты на всех предыдущих саммитах и заседаниях. Не смешно.

По торговле. Продаю евро, как и продавал до сих пор. Я не рассчитываю на немедленное и безоговорочное падение, хотя и не исключаю такового. Дело в том, что рынки сейчас не столь дальновидны, как несколько лет назад и прогнозировать дальше, чем до конца года или хотя бы лета, никто не решается. Так что многие торгуют события или их предпосылки. Допустим скоро может быть принята договорённость между ЕС и властями Испании о предоставлении помощи. Условия договорённости пока подвешены в воздухе, но рынки на сам факт соглашения могут отреагировать позитивно, и даже неважно, что в конце концов денег не дадут или дадут, но не все. Важен момент. На таких событиях мы можем получить в евро флет с плавным сползанием вниз. Мне это не нравится, но даже во флете я буду, скорее всего, только продавать. Пока только продавать, если рынок мне не даст по башке.

Ближайшая цель в евро 1.2145, которая в мае была очень далёкой, остаётся в силе.

Мирошниченко Михаил (consortium)

Примечания.

— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
— Все графики в публикации сняты с нерабочих счетов. На них скопированы ордера с реальных позиций с разницей в несколько пунктов.