12.03.11. Так много произошло на прошлой неделе, что объять необъятное просто невозможно. Тем более, что ещё ничего не закончилось, а только развивается. Землетрясение в Японии и последовавшее за ним цунами. Битва Каддафи с оппозицией. Возможное распространение "инфекции" североафриканских волнений на Латинскую Америку. Брожения в Европе, в Португалии и Греции в частности, направленные против политики местных властей по ужесточению внутренней бюджетной политики. Доходности казначеек европейской периферии улетели в космос. Саммит ЕС в Брюсселе, итоги которого пока не вполне обозначились. Китай принял новый пятилетний план. Луна не в той фазе? Протуберанцы на солнце? Нибиру атакует?

Короче говоря, прогнозировать при таком раскладе валютные выбрыконы просто невозможно. Ясны только некоторые моменты. Японская фонда упадёт, производство остановилось, и это надолго. В перспективе на восстановление понадобится немыслимый потенциал, так что понадобятся ресурсы, а значит и импорт Японии увеличится, но это не сразу, в перспективе. А на данный момент кому-то придётся взять на себя восполнение на рынке тех товаров, которые на время Япония производить не сможет. Штаты, я думаю, с удовольствием возьмутся за такое благое дело. Европа не прочь. А Китай пока озабочен перегревом собственной экономики.

С нефтью ситуация и вовсе неясна, останется-нет Каддафи на месте  - ещё неизвестно, поэтому нефть будет швырять туда-сюда, и, скорее всего склонность к росту цен на топливо останется. Высокая цена будет давить на всех, то есть в данном случае перед ней все равны.

Европейская валюта получила сильный удар со стороны мудисов, фитчей и прочих ЭсэндПи. Кроме всего прочего расширение спредов между доходностью трежерис европейских стран создаёт не только экономический раскол Еврозоны, подготавливается почва для политического раскола, а это, по моему, гораздо страшнее раскола экономического. Я просто уверен, что от еврокомиссаров до сих пор скрыты немаловажные бюджетные прорехи PIGGs. А если учесть последний гвоздь, забитый в доверие к евровалюте, растущую безработицу стран периферии, то вообще непонятно на чём в пятницу выросла евра. На том, что саммит принял какие-то промежуточные решения? Так это только решения, не знаю уж какие они, мне не сообщили, но воплощать их в жизнь будет опять же непросто. Нельзя не упомянуть очередные липовые стресс-тесты банков европейских стран. Результаты опять будут перековерканы настолько, что ни о чём нам не скажут.

В штатах никуда не делась проблема востребованности государственных ценных бумаг. Последние размещения показали, что ФРС продолжает выкуп в объёмах, предусмотренных программой QE, причём пока перспектив улучшения ситуации не видать. Есть и хорошие новости. В частности AIG готов осуществить обратный выкуп ценных бумаг, обеспеченных закладными, у ФРС. Это знак. Кроме того, февральские розничные продажи отметили максимальный рост за 4 месяца на фоне активного роста занятости. Это ещё один немаловажный плюс штатам. Не буду перечислять всё, много ласточек, маленьких, но много. Особенно заметно это на фоне Европы, где только Германия показывает что-то похожее на экономический рост. Я так думаю, что экономический подъём в Америке, который остаётся заметным, даст наконец возможность уменьшить программу количественного смягчения.

Ставки. В Европе возможность для повышения ставок была сломана. Чем она была сломана, я описал выше. Европа политически не готова. В Британии нам на неделе, собственно, всё сказали про ставки и продолжение скупки британских бумаг. А вот в штатах, по мнению уже многих известных и малоизвестных лиц, например Джона Тейлора, автора знаменитого правила Тейлора, ставка должна была бы быть повышена уже прямо сейчас. И никаких КУЕ!

Короче, что бы ни случилось в ближайшее время, я за рост доллара. Он был и остаётся валютой-убежищем, бакс пока не потерял этого статуса, что бы там не говорили злопыхатели. Альтернативы нет. Золото - да, альтернатива, поэтому, вполне вероятно, рост драгметаллов тоже продолжится, так же, как и рост цен на сырьё вообще.

По графикам. Евро. Я на всякий случай нарисовал недельную свечку. Но! Предупреждаю сразу. В понедельник динамика может поменяться на совершенно противоположную. В выходные произошло столько событий, что я ожидаю даже гэпа вниз, однако рынок есть рынок и его интерпретация событий может оказаться абсолютно иной. Поэтому на неделе внесу коррективы.

К фунту у меня отношение особое. Последние мои нострадамусовские предсказания сбылись. Фиолетовая фигура на днях отработала. Теперь, по сценарию, необходимо слетать далеко вниз. Нарисовал недельные уровни и М-сетку на днях. На неделях мы практически протестировали жёлтый канал в верхней его части.

Выход каждого инвестора из ценных бумаг (продажа их), естественно способствует росту курса валюты, в которую он переводит свои деньги. Если сразу много инвесторов сочли, что риск падения фондовых рынков слишком высок для них, и решили избавиться от бумаг, вырастет спрос на все валюты, но в большей степени — на те, которые большинство инвесторов считают наиболее надежными. Традиционно такими «валютами-убежищами» считались доллар США и японская йена. На сегодня падение японской фонды может спровоцировать рост йены. Но это по учебникам. А как оно будет на практике, покажет время, причём ближайшее время. А пока йена села на сильную поддержку и можно выждать дальнейшей реакции рынка. Пробьём - улетим ещё ниже, причём можем обновить лоу. Если кто-то хочет рискнуть и хапнуть - ради бога, но без меня. Поведение кроссов ещё более непредсказуемо.

Мирошниченко Михаил (consortium)