 USD: прогноз по доллару США – нейтральный. Мы считаем, что USD достиг уровней, на которых он может возобновить ралли. Произошло смягчение финансовых условий в США, а также улучшение глобальных данных по торговле, подразумевая, что может начаться новый этап укрепления доллара.
 Саммит Абэ/Трамп, запланированный на 10-11 февраля, может стать ключевым событием для американо-японских отношений и валютного рынка. В то время как японская сторона, кажется, намерена сосредоточить внимание переговоров на вопросах безопасности, недавние комментарии президента Трампа вызвали опасения, что ключевым направлением встречи могут стать вопросы торговли и валют.
 EUR/USD: прогноз – нейтральный – усилилось понижательное давление по направлению к 1.0615, возможно, к 1.0575. Вчера европейская валюта коснулась минимума 1.0638, после чего быстро отскочила.
 На этой неделе пара USD/JPY торгуется в узком диапазоне около 112 в преддверии саммита США/Япония, который состоится в пятницу. Мы видим понижательное давление в USD/JPY из-за сезонных денежных репатриаций JPY и сокращения коротких позиций по иене. Тем не менее, нижняя граница для USD/JPY подтверждена на уровне около 111.
 EUR/USD: прогноз – нейтральный - непосредственное давление вниз по направлению к 1.0615, возможно, к 1.0575. Пара неожиданно пробила сильную поддержку на уровне 1.0700 (минимум 1.0653).
 Укрепление инфляции, вероятно, ляжет в основу заседания и заявления РБНЗ, которое состоится 9 февраля. Скорее всего, мы не увидим предрасположенности к смягчению, которая наблюдалась в ноябре. Но ключевым вопросом остается то, готов ли банк на данном этапе встать «на сторону ужесточения». Рынок предполагает повышение ставки в ноябре и еще два в следующем году.
 Мы по-прежнему ожидаем, что основными драйверами движения доллара США станут изменения в фискальной и денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы. Торговая и валютная политика создает периодическое негативное влияние на американскую валюту, но мы ожидаем, что это будут временные отклонения от сильного тренда USD.
|
 EUR/USD: прогноз нейтральный - никаких признаков стабилизации, ждем движения к 1.0530. В середине прошлой недели была пробита сильная поддержка 1.0700, и мы посчитали, что краткосрочной вершиной, скорее всего, станет уровень 1.0825/30.
 Мы предполагаем, что доллар готов к восстановлению, и что вознаграждение за риск (в длинных позициях) значительно улучшилось с начала года. Анализ позиционирования BNP Paribas показывает, что в настоящее время рынок продает USD (-14 в шкале -/+ 50) по сравнению с +22 в начале этого года. Таким образом, мы видим достаточно места для новых длинных позиций.
 Мы считаем очень привлекательными шорты по EUR/JPY. Быки по USD/JPY нуждаются в возобновлении восходящего тренда в доходности облигаций больше, чем кто-либо другой.
 На протяжении большей части последних нескольких недель швейцарский франк пользовался спросом, несмотря на стабильный аппетит к риску, как показывает наш анализ индекса риска. Увеличение М&А-активности с одной стороны, и рост политической неопределенности во Франции и Италии с другой стороны, также стимулирует спрос на валюту.
 Как предполагают наши эксперты, после коррекции USD/JPY до 110 в последнее время, пара будет двигаться в сторону 120-125. Причиной этому станет ускорение роста в США в 2018 году до 3-4% вследствие фискальной политики, а также неоднократное повышение ставок ФРС.
 Движение пары USD/JPY аналогично тому, которое наблюдалось после начала цикла ужесточения политики ФРС в 1999 году (повышения ставки). Мы также протестировали 76,4% восстановления Фибоначчи от падения с максимума 2015 года, и стоит отметить, что этот максимум был достигнут после того как мы уперлись в долгосрочную линию тренда, которая в настоящее время проходит по отметке 123.96.
 EUR/USD: прогноз – нейтральный – пара торгуется в диапазоне 1.0700/1.0830. Вчера мы указали, что понижательное давление в последнее время ослабло и что евро, скорее всего, перешла в диапазон консолидации 1.0700/1.0830.
|
Банковская аналитика
13.02.2017 09:07