Наши экономисты пересмотрели прогноз в отношении денежно-кредитной политики Банка Японии (BOJ) в 2017 году, и теперь ожидают, что в октябре центральный банк повысит цель по доходности 10-летних JGB до 30 б.п. с текущего 0%.

Несмотря на эти изменения, мы остаемся медведями по иене (JPY) на 2017 год, и мы по-прежнему нацелены на 128 по USD/JPY к концу года. Это наша главная торговая идея на 2017 год.

Это выше среднего прогноза. Мы ждем значительного расхождения в денежно-кредитной политике и реальной доходности между США и Японией, а также что дифференциалы реальной доходности будут двигаться против JPY, даже при изменениях в политике Банка Японии (диаграмма 1).

Наши экономисты отмечают, что базовый индекс потребительских цен в Японии должен составить 1% по 3-м квартале, что будет связано с ослаблением JPY и ростом цен на нефть.

Несмотря на скромные корректировки ожидаемой целевой ставки по 10Y, мы не изменили наши прогнозы по ослаблению иены на 2017 и 2018 год. Мы ждем замедления темпов роста USD/JPY между третьим и четвертым кварталом 2017 года; мы ожидаем, что пара поднимется с 115 до 125 между первым и третьим кварталом, при более медленном росте с 125 до 128 в 4-м квартале, говорится в записке BNP Pariabs.

Материал создан при поддержке брокерской компании EXANTE. Доступ на все мировые рынки с единого брокерского счёта.