Мы ожидаем, что на предстоящем заседании Банка Японии, которое пройдет 28-29 июля, регулятор примет решение смягчить политику. Наши ожидания соответствуют прогнозам рынка.

Итак, наши экономисты ожидают, что Банк Японии объявит о:

1) дополнительных покупках ETF (до JPY6 трлн/ год) и REIT (до JPY180 млрд / год);
2) введении отрицательных ставок по текущим программам поддержки кредитования;
3) сокращении IOER до -20bp с -10bp.

Правда, существует небольшая вероятность того, что Банк Японии решит отложить расширение смягчения благодаря стабилизации рыночных условий.

Но мы так не считаем, и видим три причины для действий на этой неделе:

1) дальнейшая слабость импульса базовой инфляции;
2) гораздо более повышенные ожидания смягчения;
3) фискальные стимулы для демонстрации совместных усилий по стимулированию экономики.