Потоки. На протяжении последних нескольких недель спекулянты увеличили короткие позиции по EUR/USD.

Оценка. PPP составляет около 1,24, и наша модель MEVA предполагает, что уровень 1,28 является «принципиально» оправданным. Таким образом, пара недооценена в точки зрения обоих показателей.

Риски. Возможность изменения политики ЕЦБ и ФРС в декабре уже цене, поэтому самый сильный краткосрочный фактор риска, что если один или оба центральных банка откажутся от своих «обещаний».

Прогноз: 1,04 (1 месяц), 1,06 (3 месяца), 1,12 (6 месяцев), 1,20 (12 месяцев).

Вывод. Мы ждем, что ФРС повысит ставку в декабре, а ЕЦБ существенно смягчит политику до конца года, и мы понижаем наш месячный и трехмесячный прогноз. Мы прогнозируем временное падение ниже минимума марта на 1,0458 в декабре.